周二证监会突批QFII500亿美元额度

http://zjdaily.zjol.com.cn/qjwb/html/2012-04/07/content_1443554.htm?div=-1

　　不少投资者认为，证监会等部门大幅提高QFII额度是为了吸引长期资金入市，提倡价值投资理念，同时也有“外资抄底”、资金IPO双向大扩容等种种说法。浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系执行主任姚铮则认为，这一举措最主要还是为了对冲资本流出，包括国际热钱的流出。

　　数据显示，2011年10月，中国外汇占款净减少249亿元，为2008年以来首次下降；2011年11月、12月又分别下降279亿元和1003亿元。今年1月虽然外汇占款新增约1409亿元人民币，但2月份仅新增251亿元，环比下降八成。

　　外汇占款是央行收购外汇资产而相应投放的本国货币。外汇占款包括贸易顺差、外商直接投资（FDI）以及国际热钱，其中决定因素是贸易顺差。今年2月，中国贸易逆差达到近315亿美元，为10多年以来单月最高。分析人士预计，3月我国对外贸易仍为逆差。

　　由于全球经济不景气，外需不振，我国贸易出口额下降无可避免。加上热钱的流出，将导致外汇占款的下降。为了避免汇率明显波动，央行必须回收人民币释放外汇资金。但这样又会减少市场流动性的供给，影响经济的发展。“引入QFII资金，从某种程度上讲也是我国采取的一个主动策略，在外汇资金流出与流入之间达到一种均衡状态，既确保汇率的稳定，又不减少市场流动性。”浙商证券首席投资顾问施震陨表示。

　　当然，引入QFII资金，直接的影响是给股市带来增量资金，以对冲国际热钱流出中国市场。在A股连年暴跌、投资者信心缺失之际，有利于股市维稳，可谓一箭双雕。

　　但QFII额度提高后，资金何时流入，流入多少还是个未知数。因此，为了保持一定的流动性，下调准备金率可能也是今年货币政策上将要采取的措施之一。